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但是，政府投资可以创造出通胀。比如说在全球大宗商品价格普遍下行的背景下，和中国经济相关的螺纹钢、焦炭、PTA等部分商品价格在上周创出年内新高，其实就是基于国内基建投资加码的预期。基建投资虽然见效快，但是效率低下。以中国铁路总公司为例，今年一季度的总资产已经达到7.7万亿，但是过去两年的税后利润都不到20亿。由于难以产生现金流，因此中铁总的铁路投资主要靠举债，而其每年的贷款和债券发行总量都接近1万亿，意味着其铁路投资乃至还本付息全靠举债融资。

而正是因为滞胀预期的出现，使得市场非常悲观，一方面流动性收紧和通胀预期使得债市下跌；而另一方面，利率上升不利于股市估值，而经济下行预期又不利于股市盈利，使得股市也出现大幅下跌。日本基建迷失，美国藏富于民。在历史上，美国和日本都曾经实施过大规模的基建投资计划，但是结果却是天壤之别，美国经济持续增长，而日本经济则是失去了30年。

2018年9月10日，阿里巴巴集团创始人马云发布公开信，宣布自2019年9月10日起，将不再担任阿里巴巴集团董事局主席，由现任阿里巴巴集团CEO张勇（逍遥子）接任。“我从今日起会全面配合张勇，为我们的组织过渡做好准备。”2015年10月13日，阿里巴巴杭州总部，马云和张勇在2015天猫“双11”全球狂欢节启动仪式现场。

4、较早提出中国版弹性通货膨胀目标制1989年至2008年美国金融危机爆发前，通货膨胀目标制，包括1997年问世的弹性通货膨胀目标制，是欧美央行调控经济的一种主要方法，在理论界引起很多讨论和研究，刺激了政策透明、政策规则和预期管理理论发展。“关于通货膨胀的粘性预期假说与理论分析”在1991年结合中国的经济实践情况，在理论上总结中国政府调控经济的模式，这一模式与弹性通货膨胀目标制有很多共同之处，如都是双目标制，都重视政策规则和政策透明，都试图稳定预期。这一模式可视为中国版弹性通货膨胀目标制。这是该研究的一个重要理论创新。

事后来看，虽然有点马后炮，但是A股牛市拐点“提前”出现其实是有迹可循的。本轮A股上涨发生在全球股市普涨的大背景下，美股甚至领先A股一周企稳上涨，因此从风险偏好和市场情绪的角度出发，至少经过过去一年的超跌后，会有一波幅度不小的反弹出现。其次，伴随着行情的深入，投资者的认知也出现了新的变化，即本轮A股上涨有“国家意志”的成分，更重要的是可以通过基本面的角度来很好的解释。

观点总结：国际原油期价呈现震荡回落，亚洲盘小幅整理，布伦特原油期价报至67.6美元/桶一线，WTI原油期价报至59.1美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8.5美元/桶左右，上海原油1905合约期价收跌，较布伦特原油呈贴水约0.2美元/桶，较26日阿曼原油现货呈贴水约0.1美元/桶。美联储官员继续频繁讲话淡化经济衰退可能，缓解市场担忧情绪，新兴市场国家货币下挫，美元指数呈现回升；据悉沙特4月将进一步控制原油产量及出口，减产量或大于此前协议的规模；沙特暗示希望布伦特原油能达到70美元/桶，从而维持预算平衡；委内瑞拉局势动荡导致出口下降，美国寻求5月进一步降低伊朗原油销售；OPEC逐步推进减产及地缘局势对油市构成支撑；EIA数据显示上周美国原油库存意外增加，成品油库存降幅略高于预期；美国原油产量维持至1210万桶/日的高位。全球经济放缓忧虑及美国产量处于高位对上行空间有所限制。技术上，SC1905合约出现回落，期价测试465-470区域压力，下方考验20日均线区域支撑，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议450-470元/桶区间交易。